WAP手机版 RSS订阅 加入收藏  设为首页
伟德手机网站
当前位置:首页 > 伟德手机网站

伟德手机网站:宏观上以时间换空间 通过逆周期政策稳增长

时间:2019/12/2 21:25:19   作者:   来源:   阅读:4   评论:0
内容摘要: 第一句话,宏观上以时间换空间,通过逆周期政策稳增长。当前我国经济下行压力加大,市场上对于逆周期政策有一些不同看法。我感觉,各国经济增长潜力和宏观政策不能简单套用,比如,从人均GDP这一指标看,1975年美国是日本的1.7倍,到1995年日本是美国的1.5倍,到2015...
     第一句话,宏观上以时间换空间,通过逆周期政策稳增长。当前我国经济下行压力加大,市场上对于逆周期政策有一些不同看法。我感觉,各国经济增长潜力和宏观政策不能简单套用,比如,从人均GDP这一指标看,1975年美国是日本的1.7倍,到1995年日本是美国的1.5倍,到2015年美国又是日本的1.6倍。发达国家差异都这么大,因此不能不考虑发展阶段和技术革命的影响,简单套用他国指标去分析经济增长潜力和进行宏观决策。基于两方面原因,在经济下行背景下,我国更需要灵活运用逆周期政策,稳定合理增速,为保持科技创新势头和高质量发展争取时间。

  一方面,我国实体经济周期性强于美国。2018年我国一、二、三产业占比为7:40:53,而美国为1:18:81。我国第二产业增加值5.5万亿美元,是美国的1.5倍;其中发电量6.8万亿度,是美国的1.6倍。所以,在经济收缩期,我国感受到的压力比美国更明显。另一方面,我国金融政策外溢性弱于美国。虽然我国GDP已达13.9万亿美元,相当于美国的68%,实际上由于我国GDP低估,这个比例可能更高。但在全球支付和外汇储备中,美元分别占40%和62%,人民币分别只占约2%和1%。由于美元的霸权地位,美国的货币政策对全球资源配置有着巨大影响力,美国的经济金融风险可向全球转嫁,而我国的经济金融风险往往难以外溢,基本上只能内部消化吸收。

  第二句话,中观上以股权换债权,通过调分子分母稳杠杆。由于历史原因,我国金融体系以提供债务融资的银行业为主导,金融风险不容易分散。而债务融资就是杠杆,其本质是有息债务,杠杆越高,经济运行负担越重。目前,我国宏观杠杆率为250%左右,杠杆过高需要时间消化,降杠杆首先是要稳杠杆。当前,市场上对杠杆到底是多少、如何去杠杆也有很多看法。我感觉,怎么稳杠杆,也是两个方面,都与股权有关:

相关评论

本类更新

本类推荐

本类排行

本站所有站内信息仅供娱乐参考,不作任何商业用途,不以营利为目的,专注分享快乐,欢迎收藏本站!
所有信息均来自:百度一下 (今天买什么特马)
浙ICP备05035308号-1